近日，建設(shè)銀行發(fā)布公告，宣布上調(diào)代銷的21支基金的風(fēng)險等級。這并非銀行首次調(diào)整代銷基金產(chǎn)品的風(fēng)險等級，2024年以來，包括建設(shè)銀行、民生銀行等在內(nèi)的多家銀行集中調(diào)整過部分代銷基金產(chǎn)品的風(fēng)險等級。然而，有消費者近日在工商銀行手機銀行選購基金產(chǎn)品時發(fā)現(xiàn)，該行代銷的兩支基金產(chǎn)品風(fēng)險等級比基金公司公布的等級要低，多支基金產(chǎn)品的風(fēng)險等級也低于其他銀行的相同產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士表示，不同的代銷機構(gòu)評價方法不同，基金的風(fēng)險等級可能存在差異，但“錯誤”的風(fēng)險評級會誤導(dǎo)投資者，代銷機構(gòu)應(yīng)充分披露風(fēng)險評級信息，保護投資者的權(quán)益。

　　基金風(fēng)險評級“打架”

　　根據(jù)消費者提供的信息，《中國消費者報》記者在工商銀行手機銀行APP中找到了代碼為395011/395012的基金產(chǎn)品中海增強收益?zhèn)疉/C類。代銷產(chǎn)品頁面信息顯示，該產(chǎn)品1元起購，屬于債券型，被評為“較低風(fēng)險”。該產(chǎn)品由中?；鸸芾碛邢薰荆ㄒ韵潞喎Q中海基金公司）發(fā)行，記者在該公司官網(wǎng)看到，該產(chǎn)品的風(fēng)險等級為“中風(fēng)險”。

工行手機銀行展示的基金產(chǎn)品風(fēng)險等級。資料圖片

　　記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2024年8月，中?；鸸驹l(fā)布關(guān)于調(diào)整旗下部分基金風(fēng)險等級的公告，宣布自2024年8月19日起將395011/395012兩支基金風(fēng)險等級由“R2級”（較低風(fēng)險）調(diào)整為“R3級”（中風(fēng)險）。該公司發(fā)布公告后，建設(shè)銀行發(fā)布公告，將該產(chǎn)品風(fēng)險等級上調(diào)至“中風(fēng)險”。記者查閱建設(shè)銀行、中國銀行和交通銀行手機銀行APP發(fā)現(xiàn)，上述產(chǎn)品的風(fēng)險等級均為“R3級”。

中?；鸸竟?。資料圖片

　　記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，除了上述兩支基金產(chǎn)品，工商銀行的多支基金產(chǎn)品風(fēng)險等級要比其他銀行的同產(chǎn)品低一檔。其中，銀河銀泰混合基金（代碼：150103）、匯添富數(shù)字經(jīng)濟引領(lǐng)發(fā)展三年持有期混合A（代碼：011665）和易方達科潤混合基金LOF（代碼：161131），工商銀行標(biāo)注為“中風(fēng)險”，而中國銀行、交通銀行、建設(shè)銀行均標(biāo)注為“較高風(fēng)險”。

　　據(jù)了解，工行曾在2020年8月集中上調(diào)過400余支基金產(chǎn)品的風(fēng)險等級，此后未見集中上調(diào)的公告。記者撥打工行客服熱線，客服人員告訴記者，手機銀行APP網(wǎng)頁展示的風(fēng)險等級僅供參考，如果不一致，以基金公司公布的為準(zhǔn)。

　　代銷機構(gòu)評級標(biāo)準(zhǔn)有差異

　　此前，中海基金公司在發(fā)布公告時稱，調(diào)整基金產(chǎn)品風(fēng)險等級是依據(jù)《證券投資基金銷售適用性指導(dǎo)意見》《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》及《基金募集機構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實施指引（試行）》等法規(guī)規(guī)定。中?；鸸颈硎?，銷售機構(gòu)根據(jù)投資者適當(dāng)性法律法規(guī)對基金進行風(fēng)險評價，不同的銷售機構(gòu)采用的評價方法不同，因此，對基金的風(fēng)險等級評價結(jié)果可能存在差異。

　　據(jù)了解，各代銷機構(gòu)都有一套自己的產(chǎn)品風(fēng)險評級辦法。在工商銀行的官方網(wǎng)站，記者找到了《工商銀行基金風(fēng)險等級評價方法》（以下簡稱《方法》），工商銀行根據(jù)產(chǎn)品合同所明示的投資范圍和投資比例，將基金風(fēng)險劃分為5個等級?！斗椒ā贩Q，基金產(chǎn)品或者服務(wù)信息發(fā)生變化的，工商銀行將依據(jù)基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級劃分參考標(biāo)準(zhǔn)，重新評估其風(fēng)險等級，對基金產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險定期進行評價更新。

　　記者發(fā)現(xiàn)，中國銀行的基金風(fēng)險評價因素、評價等級和工商銀行一致，也是動態(tài)調(diào)整，但中國銀行在評價方法中明確，風(fēng)險評級結(jié)果與基金管理人風(fēng)險評級結(jié)果不一致的，將采用對應(yīng)較高風(fēng)險等級的評級結(jié)果，并可結(jié)合市場情況進行評級上調(diào)。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼對《中國消費者報》記者表示，不同銀行的客戶群體存在差異，根據(jù)客戶群體不同情況設(shè)置不同的評級標(biāo)準(zhǔn)，得出不同的風(fēng)險評級是正常現(xiàn)象。不過，近年來出現(xiàn)了投資者因基金虧損投訴甚至起訴代銷銀行的案例。在資本市場波動較大的情況下，提高代銷基金的風(fēng)險等級是銀行的正確選擇。

　　應(yīng)充分披露風(fēng)險評級信息

　　實際上，上調(diào)代銷基金產(chǎn)品風(fēng)險評級在業(yè)內(nèi)也漸成趨勢。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，多家銀行的風(fēng)險評級要嚴(yán)于基金公司。以易方達一支一年期養(yǎng)老混合型（FOF）基金為例，公司對該產(chǎn)品的風(fēng)險評級為“R2級”，中國銀行標(biāo)注為“R2級”，建設(shè)銀行上調(diào)為“R3級”，招商銀行頁面則顯示為“R4級”。而在招商銀行代銷的多支基金產(chǎn)品中，風(fēng)險評級要比基金公司的評級高一個等級。

　　一家股份銀行理財經(jīng)理告訴記者，做銷售評級時“就高不就低”是代銷機構(gòu)的普遍原則。近期，各大銀行相繼上調(diào)基金的風(fēng)險等級，和近年來監(jiān)管部門多次強調(diào)的投資者風(fēng)險適當(dāng)性原則有關(guān)，銀行此舉也是在響應(yīng)號召，加大對投資者的保護力度。

　　上海通力律師事務(wù)所律師張亦文表示，雖然產(chǎn)品風(fēng)險會在風(fēng)險揭示書和產(chǎn)品合同的風(fēng)險章節(jié)中進行告知，但線上投資者更依賴產(chǎn)品風(fēng)險等級來判斷風(fēng)險?？梢哉f，產(chǎn)品風(fēng)險等級既是為了與投資者風(fēng)險承受能力相匹配，也是為了揭示風(fēng)險。“錯誤”的風(fēng)險評級既有可能匹配錯誤，也會誤導(dǎo)投資者?！霸谒痉▽嵺`中，有過法院不認可代銷機構(gòu)風(fēng)險評級的案例。某銀行代銷的一款股票型基金產(chǎn)品被評定為‘中風(fēng)險’，但評估結(jié)果與招募說明書中載明的內(nèi)容不符，法院不認可該評定結(jié)果，而是認定與購買人的風(fēng)險承受能力不匹配，銀行屬于不當(dāng)推介。”張亦文說。

　　張亦文表示，雖然產(chǎn)品風(fēng)險評級結(jié)果高或低都有可能，但同一家機構(gòu)內(nèi)部評價體系應(yīng)當(dāng)自洽，比如對同一類基金產(chǎn)品采用相同的評級結(jié)果。另外，代銷機構(gòu)還需要對行業(yè)內(nèi)同類型產(chǎn)品的評級予以充分關(guān)注，尤其應(yīng)當(dāng)避免顯著低于行業(yè)內(nèi)其他機構(gòu)對于同類型產(chǎn)品的評級。

　　北京尋真律師事務(wù)所律師王德怡表示，如果基金發(fā)行人和代銷機構(gòu)都有自己的評級體系，評級結(jié)果存在差異屬于正常，但應(yīng)該向投資者披露該評級的出處，最好將不同的評級結(jié)果一并呈現(xiàn)，以充分保障投資者的知情權(quán)。另外，評級結(jié)果只能作為參考，投資者在購買基金產(chǎn)品時，更多還是要根據(jù)自身風(fēng)險承受能力進行選購。